Küresel piyasalarda Fed ve petrol baskısı öne çıkıyor

Gedik Yatırım’ın Forex Bülteni’nde, küresel piyasalarda Fed’in faiz politikasına ilişkin beklentiler, Orta Doğu’daki jeopolitik gelişmeler ve petrol fiyatlarındaki yükselişin piyasalara etkisi değerlendirildi.

Raporda, Fed Başkanı Kevin Warsh’ın Jackson Hole’daki şahin mesajlarının eylül ayında faiz artışı beklentisini güçlendirdiği, yükselen petrol fiyatlarının ise enflasyon endişelerini artırdığı belirtildi.

Küresel piyasalar haftaya temkinli ve satış ağırlıklı bir görünümle başlarken, Fed Başkanı Kevin Warsh’ın Jackson Hole’da yaptığı açıklamalar piyasalarda faiz beklentilerini belirgin şekilde değiştirdi. Warsh, enflasyonun anlamlı şekilde yavaşlamadığını ve fiyat istikrarının sağlanması konusunda Fed’in hâlâ yapması gerekenler bulunduğunu vurguladı.

Warsh doğrudan Eylül ayında faiz artırımı sinyali vermese de piyasalar daha şahin bir Fed ihtimalini fiyatlamaya başladı. Eylül toplantısında faiz artırımı olasılığı, Warsh’ın konuşması öncesindeki yüzde 34 seviyesinden yüzde 62’ye yükseldi.

Faiz beklentilerindeki değişim özellikle faizlere duyarlı teknoloji ve yapay zeka hisseleri üzerinde baskı oluşturdu. MSCI Asya Pasifik Endeksi yüzde 0,3, MSCI Dünya Endeksi yüzde 0,1 gerilerken, Nasdaq 100 vadeli işlemleri de zayıf seyretti.

Tahvil piyasasında cuma günkü sert hareketin ardından kısmi dengelenme görüldü. ABD 2 yıllık tahvil faizi 2 baz puan düşüşle yüzde 4,33’e geriledi. Dolar da cuma günkü güçlü yükselişinin ardından Asya işlemlerinde hafif değer kaybetti.

Faizlerin uzun süre yüksek kalabileceği beklentisi, faiz getirisi sunmayan altın üzerinde ise baskı oluşturdu. Altın fiyatı 4.430 dolar civarına geriledi.

Jeopolitik tarafta ABD’nin İran’daki roket rampalarını vurmasının ardından İran’ın Ürdün’deki ABD üslerine füze ve insansız hava araçlarıyla karşılık vermesi, Orta Doğu risklerini yeniden piyasanın gündemine taşıdı.

Artan jeopolitik risklerle Brent petrol yüzde 2,9 yükselerek 90,61 dolara çıktı. Petrol fiyatlarındaki yükselişin enflasyon üzerinde yeni bir baskı oluşturabileceği endişesi, Fed’in daha şahin görünümüyle birleşerek kısa vadede risk iştahını sınırladı.

Gedik Yatırım’a göre piyasaların ana odağında bundan sonraki ABD enflasyon ve istihdam verileri bulunuyor. Bu verilerin, eylül ayında gerçekten bir faiz artışını destekleyip desteklemeyeceği yakından takip edilecek.

Avrupa piyasalarının haftaya satıcılı başlaması bekleniyor. Warsh’ın enflasyonun yeterince yavaşlamadığına yönelik açıklamaları ve yüzde 2’lik hedef için gerektiğinde daha sıkı para politikası uygulanabileceği mesajı, eylül ayında faiz artırımı beklentilerini yeniden güçlendirdi.

Orta Doğu’da ABD’nin İran’a yönelik saldırıları sonrasında petrol fiyatlarının yükselmesi de Avrupa’da enflasyon endişelerini artırdı.

Yatırımcıların bugün Almanya’nın ağustos ayı enflasyon verisi, Türkiye’nin ikinci çeyrek büyümesi ve temmuz ayı işsizlik verisine odaklanması bekleniyor. Şirket bilançolarının sakin olduğu günde makroekonomik gelişmelerin ön planda kalacağı belirtilirken, Euro Stoxx 50 ve Stoxx 600 vadeli işlemleri açılış öncesinde yaklaşık yüzde 0,2 düşüş gösterdi.

Gedik Yatırım değerlendirmesine göre geçen hafta dolar/TL’de düşük volatiliteyle sınırlı ve kademeli yükseliş eğilimi devam etti.

TCMB’nin ağırlıklı ortalama fonlama maliyetini yüzde 40’tan yüzde 37’ye çekmesinin ardından piyasaların odağında bu hafta perşembe günü açıklanacak enflasyon verisi bulunuyor. Ayrıca 10 Eylül’de gerçekleştirilecek TCMB Para Politikası Kurulu toplantısı öncesinde açıklanacak verilerin yakından izleneceği ifade edildi.

Geçen hafta cuma günü Jackson Hole Sempozyumu’nda konuşan Fed Başkanı Kevin Warsh, yüzde 2’lik enflasyon hedefinin esnetilemez olduğunu belirtti. Açıklamaların ardından dolar endeksi ve ABD 2 yıllık tahvil faizinde yükselişler görüldü.

Gedik Yatırım, yeni haftada ABD istihdam verilerinin piyasalarda volatiliteyi artırabileceğini değerlendiriyor. Yurt içinde bugün büyüme ve işsizlik oranı verileri açıklanırken, ABD tarafında veri akışının sakin olması bekleniyor.

Dolar/TL, 31 Ağustos sabahı saat 08.00 itibarıyla 48,26 civarında haftaya hafif yükseliş eğilimiyle başladı.

Euro, Fed Başkanı Warsh’ın enflasyonun yeterince yavaşlamadığına yönelik şahin açıklamalarının doları güçlendirmesiyle 1,16 dolar civarına geriledi ve 19 Ağustos’tan bu yana en düşük seviyesini gördü.

Avrupa tarafında Fransa’da uyumlaştırılmış enflasyon yüzde 2,7’ye, İspanya’da ise yüzde 4,5’e yükseldi. Bu gelişmeler Avrupa Merkez Bankası’nın yeniden faiz artırabileceği beklentilerini güçlendirdi.

Piyasalar, ECB mevduat faizinin mevcut yüzde 2,25 seviyesinden gelecek yıl mart ayına kadar yüzde 2,80’e yükselmesini fiyatlıyor. ECB faizinin yüzde 3 seviyesine ulaşma ihtimali ise yaklaşık yüzde 60 olarak görülüyor.

Gedik Yatırım’ın EUR/USD için gün içi teknik seviyeleri şöyle:

Destekler: 1,1553 – 1,1524 – 1,1471
Dirençler: 1,1635 – 1,1688 – 1,1717

İngiliz sterlini de Warsh’ın şahin açıklamalarının doları güçlendirmesiyle 1,35 dolar civarına gerileyerek 19 Ağustos’tan bu yana en düşük seviyeyi gördü.

Brent petrol fiyatlarındaki gerilemenin İngiltere’de enflasyon baskısını hafifletmesiyle İngiltere Merkez Bankası’nın bir sonraki faiz artırımına ilişkin beklentiler 2026 sonundan 2027’ye ötelendi. Piyasalar aralık ayına kadar yaklaşık 24 baz puanlık sıkılaşma fiyatlıyor.

Temmuz ayında yüzde 2,9’a yükselen enflasyonun yıl sonuna doğru artması beklenirken, zayıf iş gücü piyasasının BoE’nin kısa vadede faiz artırımı konusunda daha temkinli davranmasına neden olabileceği değerlendirildi.

GBP/USD destekleri: 1,3506 – 1,3481 – 1,3453
GBP/USD dirençleri: 1,3577 – 1,3623 – 1,3649

Altın, Warsh’ın enflasyonun yeterince yavaşlamadığı ve finansal koşulların hâlâ yeterince sıkı olmadığı yönündeki şahin mesajlarının ardından 4.450 doların altına geriledi.

Piyasalar, eylül toplantısında 25 baz puanlık faiz artışı ihtimalini yaklaşık yüzde 57 olarak fiyatlıyor. Orta Doğu’daki gerilim nedeniyle yükselen petrol fiyatlarının enflasyon riskini artırması da altın üzerindeki baskıyı güçlendiriyor.

Buna karşın altının, para birimlerinin değer kaybına karşı korunma talebinden destek alarak ağustos ayını yüzde 10’un üzerinde yükselişle tamamlamaya hazırlandığı belirtildi.

XAU/USD destekleri: 4.389 – 4.324 – 4.203
XAU/USD dirençleri: 4.575 – 4.696 – 4.761

Gümüş, Warsh’ın şahin açıklamalarının eylül ayında faiz artırımı beklentisini güçlendirmesiyle önceki seansta yüzde 4’ten fazla geriledi. Gümüş 66,4 dolar civarında işlem görüyor.

Piyasalar eylül toplantısında 25 baz puanlık faiz artışı ihtimalini yaklaşık yüzde 57 olarak fiyatlarken, Orta Doğu geriliminin petrol fiyatlarını yükseltmesi ve bunun enflasyon riskini artırması gümüş üzerinde baskı oluşturuyor.

Gümüşün buna rağmen güçlü aylık performansını koruduğu ve ağustos ayını yüzde 15’in üzerinde yükselişle tamamlamaya hazırlandığı kaydedildi.

XAG/USD destekleri: 64,55 – 62,80 – 59,50
XAG/USD dirençleri: 69,60 – 72,90 – 74,66

Brent petrol, ABD’nin Hürmüz Boğazı’na mayın yerleştirmeye hazırlandığı belirtilen İran roket rampalarını hedef almasının ardından haftaya yükselişle başladı ve 90 doların üzerine çıktı.

ABD, bölgedeki ticaret akışını korumaya hazır olduğunu belirtirken Washington’ın son dönemde askeri adımlardan ziyade yaptırımlar yoluyla İran’ı yeniden müzakere masasına çekmeye çalıştığı görülüyor.

Diplomatik temasların yeniden başlaması ihtimali tamamen ortadan kalkmasa da Hürmüz Boğazı’ndan günlük yaklaşık 6-8 milyon varil petrol geçmesi nedeniyle bölgedeki güvenlik riski Brent fiyatları üzerinde yukarı yönlü baskı oluşturuyor.

Brent petrol destekleri: 90,31 – 89,50 – 88,86
Brent petrol dirençleri: 91,40 – 92,00 – 92,70

WTI ham petrol de ABD’nin İran’a yönelik saldırısının ardından haftaya yükselişle başlayarak 85 doların üzerine çıktı.

ABD’nin bölgedeki ticaret akışını korumaya hazır olduğu belirtilirken, Washington’ın yaptırımlar yoluyla İran üzerindeki ekonomik baskıyı artırarak Tahran’ı yeniden müzakere masasına çekmeye çalışması takip ediliyor.

Diplomasi ihtimali devam etse de Hürmüz Boğazı’ndan günlük yaklaşık 6-8 milyon varil petrol geçmesi nedeniyle oluşabilecek arz kesintisi riski WTI fiyatlarını destekliyor.

WTI destekleri: 84,63 – 83,13 – 82,52
WTI dirençleri: 85,52 – 86,40 – 87,30

Nasdaq Composite, ağustos ayında teknoloji hisselerindeki güçlü performansın desteğiyle yüzde 4,05 yükselmiş olsa da haftaya Fed’in şahin açıklamaları ve eylül ayında faiz artışı beklentilerinin güçlenmesi nedeniyle baskı altında başladı.

Orta Doğu’daki gerilimin petrol fiyatlarını yukarı taşıması enflasyon endişelerini artırırken, yükselen faiz beklentileri özellikle yüksek değerlemelere sahip teknoloji ve yapay zeka hisseleri açısından kısa vadeli risk oluşturuyor.

Nasdaq açısından bu hafta cuma günü açıklanacak ABD istihdam raporunun yanı sıra Broadcom, Dell, Palo Alto Networks ve Snowflake bilançoları yön açısından öne çıkan başlıklar olacak.

Nasdaq yakın vade destekleri: 29.365 – 29.214 – 28.992
Nasdaq yakın vade dirençleri: 29.739 – 29.961 – 30.112

Dow Jones, ağustos ayında yüzde 2,05 yükselerek üst üste beşinci aylık kazancına doğru ilerlerken haftaya Warsh’ın şahin açıklamaları ve artan faiz artırım beklentilerinin baskısıyla zayıf başladı.

Orta Doğu’daki gerilimin petrol fiyatlarını yükseltmesi enflasyon endişelerini artırırken, Dow Jones’un teknoloji ağırlığının Nasdaq’a göre daha düşük olması nedeniyle yüksek faiz beklentilerinden görece daha sınırlı etkilenmesinin beklenebileceği belirtildi.

Endeksin kısa vadeli yönünde cuma günü açıklanacak ABD ağustos ayı istihdam raporu ve Fed’in eylül toplantısına ilişkin faiz beklentilerindeki değişim yakından izlenecek.

Dow Jones yakın vade destekleri: 53.447 – 53.306 – 53.100
Dow Jones yakın vade dirençleri: 53.795 – 54.000 – 54.142