Reklam
Vakıf Katılım
Tarih : 2020-03-16 08:21:00

Sabah analizi

PİYASANIN ROTASI

Haftanın Makro Teması

BoJ – TCMB Faiz Kararları / Almanya ZEW Endeksi

Haftanın Stratejisi

ABD 10 Yıllık Tahvil Faizi %0,50 Seviyesi Üzerinde Kalıcı Olacak  (Mı)?

Fed Yine Devrede!

Corona virüsü kıtalararası yayılmaya devam ederken, panik ve korku havası ortalığı kasıp kavurmaktadır. Güncel durumda vaka 165931 – tedaviye pozitif cevap veren 71930 – ölü 6438 kişiye ulaşmıştır. Virüsün yayılma hızı Avrupa’da tehlikeli boyutlara ulaşırken, Çin’i gölgede bırakmaktadır.

Fed acil toplantı ile 100 baz puan faiz indirimi gerçekleştirirken, $700 milyar tutarında yeni bir varlık alım programı açıklamıştır. Şok indirim ile Fed piyasanın bir adım önüne geçmeye çalışırken, 17-18 Mart planlı toplantısını beklemeden alınan bu karar panik havasını beslemektedir. Planlı toplantı bu hafta olmayacakken, finansal sistemin likidite anlamında çökmesini engellemek için bol likidite önlemi ne kadar başarılı olup olmayacağını takip edeceğiz. Powell’ın açıklamasında yer alan önemli nokta ise negatif faize sıcak bakmamaları olmuştur. Fed’in faizi sıfıra çekmesi ile tekrar negatif faiz tartışmaları gündeme gelirken, ABD 10 yıllık tahvil faizi %1 altında baskılanmaktadır. 10 yıllık faiz için sıfır olur mu senaryoları tekrar gündeme gelirken, negatife geçmesi için virüs kaynaklı çok farklı yeni bir haber akışı gerekmektedir.

Fiyatlama dinamiklerinde şok faiz indirimi ile S&P500 endeksi %5 düşerken, altın önce ($1575 yüksek) pozitif daha sonra negatif tepki ($1524 düşük) vermiştir. USDTRY paritesi 6.30 seviyesi altına sarkarken, çok kalıcı olamayarak tekrar 6.30 üzerinde fiyatlama davranışına devam etmektedir.

Bu hafta BoJ ve TCMB faiz kararlarını takip edeceğiz.

BoJ tarafında herhangi bir değişiklik beklenmezken, faiz indiriminin çözüm olmayacağı yıllardan beri çok net olarak anlaşılmıştır.

Türkiye dinamiklerinde corona virüsü kaynaklı vaka sayısı 18 kişiye ulaşırken, alınan önlemlere ilişkin haber akışı öne çıkmaktadır.

TCMB için daha önce 25 baz puanlık faiz indirimi beklentimizi 50 baz puan olarak güncelledik ve 100 baz puanlık faiz indirimi ile tek haneye ulaşma konusunda şaşırmayacağımız belirttik. Araştırma olarak beklentimiz 50 baz puan faiz indirimi ile politika faizinin %10,75 seviyesinden %10,25 seviyesine indirilmesini bekliyoruz. Bu noktada merkez bankasının kur ve enflasyon arasında seçim paradoksunun etkili olacağı öne çıkabilir. Gerileyen petrol fiyatları ve genel ekonomik aktivitede yavaşlama sinyalleri enflasyonu aşağı çekme potansiyeli bulunurken, CDS ve döviz kurunda devam eden katılık indirim hamlesinin şiddetini azaltabilir.

Kaynak:GCM Yatırım
Hibya Haber Ajansı

© Copyright 2024 soundhaber.com Tüm Hakları Saklıdır.
Web sitemiz Hibya Haber Ajansı Abonesidir.